香港大牛证券 PCB板块再爆发，中富电路等多股涨停

11月20日，A股多只PCB概念股上涨，中富电路（300814）、东材科技（601208）、贤丰控股（002141）收获涨停板。截至发稿，中富电路上涨20%，报价75.78元/股；东材科技上涨10.01%，报价18.46元/股；贤丰控股上涨10%，报价4.07元/股。

宏昌电子（603002）、方正科技（600601）、光华科技（002741）等跟涨，截至发稿，宏昌电子涨幅超7%，方正科技、光华科技涨幅超6%。

消息面上，英伟达刚刚公布的2026财年第三财季业绩超预期，该季度英伟达营收570亿美元，同比增长62%，净利润319亿美元，同比增长65%，数据中心业务收入创下历史纪录，达到512亿美元，同比增长66%，超出市场预期。英伟达CEO黄仁勋再度释放对AI需求的信心，驳斥人工智能泡沫论，带动相关产业的增长信心。

11月20日，A股人工智能概念股*ST东通（300379）、*ST云创（920305）君逸数码（301172）涨幅超15%；国产芯片板块东方智造（002175）、大为股份（002213）涨超10%。

AI需求对国产算力产业链的带动作用仍在持续升温。wind数据显示，今年以来，中富电路涨幅已达134.5%，东材科技涨幅达147.5%，贤丰控股涨幅也达到131.3%。

根据TrendForce，2023 年全球 AI 服务器约出货120万台，2025年，这个数字有望超210万。未来五年AI系统、服务器等有望继续带动 PCB 等相关产业的需求增长。Prismark数据显示，到 2028 年， AI/HPC 服务器系统的 PCB 市场规模（不含封装基板）将追上一般服务器，达到 31.7 亿美元。2023-2028 年年均复合增速达到 32.5%，远超其他领域 PCB 市场规模增速。

此前，英伟达发布 800V HVDC 白皮书，中富电路等在高端PCB制造能力方面的布局也在加速。11月17日，中富电路在回答投资者提问时表示，公司在AI数据中心一次、二次、三次电源均有布局，技术路径涵盖传统AI电源架构和HVDC架构，在HVDC的新架构中，一次电源需实现从DC800V至50V（或12V）的转换，对PCB设计提出了更高要求，技术难度显著提升。从行业整体来看，AI正驱动PCB向更高层数、更精细布线和更高可靠性方向发展，也在对加工工艺提出更高的要求，今年三季度，中富电路、沪电股份、胜宏科技等PCB产业公司的研发投入均在快速增长。

不过，原材料上涨对PCB产业的影响仍需持续观望。此前，中富电路在回答投资者提问时表示，面对年内铜、金等原材料价格高位震荡带来的利润压力，公司正通过与下游客户沟通、提升产品附加值及优化产品结构（提高高利润产品占比）等一系列举措，积极对冲成本影响。

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